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消息:基础设施REITs有望成为扩大有效投资新抓手

近日,国家发展和改革委员会提请十三届全国人大三次会议审查《关于2019年国民经济和社会发展计划执行情况与2020年国民经济和社会发展计划草案的报告》,该报告指出,要稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点,充分调动包括民间投资在内的各类社会资本积极性,盘活存量资产。

中证银行指数今年4月30日,证监会和国家发改委已经联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,同时证监会推出了《公开募集基础设施证券投资基金指引》(征求意见稿),这标志着筹备探索10多年的公募REITs即将迎来发展新时代。

“根据基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)(以下简称:基础设施REITs)试点相关工作的通知,仓储物流、收费公路、水电气热、城镇污水垃圾处理等项目都可以成为基础设施REITs试点项目,项目可选择性比较广。在政策的鼓励下,中介机构都在积极寻找合适的、可行性高的公募REITs项目,投资方也保持较高的参与热情。但是公募REITs较适用于产权清晰、现金流能力强的项目,一些基建项目因产权问题、现金流不足等问题导致开展公募REITs存在一定困难。”东方金诚结构融资部技术副总监刘士楠对《证券日报》记者表示,总体而言,在政策鼓励下,中介机构和投资者对于公募REITs热情高涨,但目前很多项目都还处于初步筛选阶段。

此外,国务院总理李克强5月22日在作政府工作报告部署今年发展主要目标和下一阶段工作时,提出要扩大有效投资,并重点支持“两新一重”建设。

中国证券投资基金业协会此前组织召开的视频座谈会上,参会行业机构代表一致认为,公募REITs是连接产业和资金的有效金融产品,试点推出基础设施REITs对于盘活存量基础设施资产,扩大有效投资,强化资本市场服务实体经济功能,进一步丰富资本市场投融资工具等具有重要意义。

刘士楠认为,现阶段REITs试点要求项目经营3年以上,且已产生持续、稳定的现金流,将以存量资产为主,但从长期来看,随着REITs的不断发展成熟,未来项目范围或可扩大至“两新一重”项目。REITs可盘活存量基础设施资产,为新建“两新一重”项目融得资金。同时,REITs可以通过股权形式投资,不会增加企业的债务负担,融资成本低,资金可利用的周期长,同时不会丧失对项目的控制权和经营权,可较好地解决新建“两新一重”项目可能会带来的杠杆率上升、财务费用压力增大以及资金使用期限短等问题。其次,REITs以证券化方式募集吸收大众资金,可融资金额巨大同时资金来源也很丰富,产品优势更易吸引中小投资者,可带动民间资本参与“两新一重”的建设,为地方政府和基建企业平衡资金提供了新渠道,进而为经济增长助力。

哪些资金适合参与基础设施REITs,于普通个人投资者而言,是否也可参与其中?

“REITs作为一种兼具地产与投资属性的产品,既能享受不动产物业升值的红利,又能享受二级市场的流动性。”德邦基金方面认为,公募REITs是大众投资基建资产的最佳形式。对于广大的普通投资者来说,公募REITs的最大意义是提供了一个便捷程度高、低门槛投资于基础设施资产的工具。优质基础设施资产能产生良好稳定的回报,但个人投资者没有渠道进行这类资产的投资,公募REITs则能够完美解决这一痛点。公募REITs以优质基础设施为投资标的,可以将实体经济中最有价值、投资回报最稳定的部分资产转化为投资门槛低、投资交易便利、股票配资 披露公开的大众可投资资产。整体而言,在市场流动性相对充裕、整体资产收益率下行的大背景下,优质基础设施类资产可以为投资者提供合理、稳健的长期回报。刘琪